Статья посвящена комплексному анализу тенденций развития правового регулиро вания эмиссии ценных бумаг в условиях цифровизации финансового рынка. Рассматриваются эволю цияэмиссионного законодательства России, влияние технологий распределённого реестра и смарт-контрактов на эмиссионные процессы, правовая природа цифровых финансовых активов и их соотношение с традиционными ценными бумагами. Анализируется зарубежный опыт регулирования цифровой эмиссии (ЕС, Швейцария, США, Сингапур, Г ермания). Обосновывается необходимость перехода от модели параллельного регулирования цифровых финансовых активов и ценных бумаг к конвергентной модели, предполагающей введение категории цифровых (реестровых) ценных бумаг. Исследуются проблемы правового режима смарт-контрактов, вторичного рынка цифровых финансовых активов, экспериментальных правовых режимов и роли Банка России как мегарегулятора цифровиза циифинансового рынка. Формулируются предложения по совершенствованию законодательства

The article provides a comprehensive analysis of trends in the development of legal regulation of securities issuance in the context of financial market digitalization. The evolution of Russian emission legislation, the impact of distributed ledger technologies and smart contracts on issuance processes, the legal nature of digital financial assets and their correlation with traditional securities are examined. The foreign experience of digital emission regulation (EU, Switzerland, USA, Singapore, Germany) is analyzed. The necessity of transition from a parallel regulation model of digital financial assets and securities to a convergent model involving the introduction of a category of digital (registry) securities is substantiated. Proposals for improving legislation are formulated